EP667 | 🌍

1) 主持人最看好的 1-3 個標的與理由
Nvidia (輝達)：作為晶片與 AI 的大龍頭，其商業模式不斷與時俱進，已從單純販售 GPU 轉變為提供基礎設施的全套解決方案（Total Solution）供應商
1
2
。主持人認為，即便大家皆知其基本面優良，但目前仍交易在相對便宜的估值位置，未來有機會扮演資金輪動中「壓後一棒」的補漲角色
3
。
台積電 (TSM / 2330)：同樣身為代工龍頭，估值相對便宜且近期股價型態明顯轉強
3
4
。此外，受惠於金管會法規鬆綁，投信公司預計在近一兩個月內完成公開說明書的修改，後續投信資金進場有望進一步推升股價
4
。
Marvell (邁威爾)：受惠於 AI 伺服器間的光通訊發展趨勢（如 CPO），雖然目前實際業績貢獻尚未大量湧現，但產業界對於「光通訊取代銅線」的發展已形成強勁共識
5
。在輝達執行長黃仁勳的點名加持下，股價強勢突破，成為近期市場資金追捧的標的
5
6
。
(註：除了上述個股，主持人也特別點名被動元件與功率半導體，認為其基本面正在顯著改善，有潛力成為下一波漲價題材的匯聚點
4
7
。)
2) 建議的操作方向（觀望續抱為主，條件式減碼）
多頭續抱 / 觀望：主持人認為今年整體盤勢依然走多，資金十分充沛，熱門題材出現橫盤整理屬於健康的現象
8
。針對手中獲利拉開的部位（如 CPO、被動元件），只要股價未跌破十日線，就不會急著獲利了結或調整部位，選擇讓獲利繼續奔跑
9
。
條件式減碼：只有當大盤或個股出現較大回檔，觸碰到底下的「月線」，且在幾天之內無法重新站回月線之上時，才會考慮進行減碼
9
。
避免無謂的再平衡：除非有明確的資金需求（例如為了籌措買進即將上市的 SpaceX 新股資金），否則不建議只因為某檔持股漲多、佔比變高，就隨意將其賣出進行資產再平衡
10
11
。
3) 未來需要關注的催化劑或時間點
開源模型追上閉源模型與 AIPC 落地（未來兩三年內）：這是一個中長期的重大催化劑。目前開源模型約落後大型科技巨頭的閉源模型半年，但隨著算力推疊與軟體優化，未來多數一般人或企業的需求可能只需依賴「地端」的開源模型即可滿足
12
more_horiz
。若此事成真，將能省下巨量的傳輸成本，並有望帶動新一波高階 AIPC 的龐大銷量，抵銷傳統 PC 銷售的劣勢
1
more_horiz
。
投信資金進駐台積電的時程（近一兩個月）：由於監管會開放大門，投信修改公發書的作業大約在這一兩個月內會完成，這筆潛在的龐大資金可能是推動台積電下一波漲幅的重要動能
4
。
光通訊（CPO）與地端運算的實際業績貢獻：市場目前對光通訊有強烈共識並已給出高估值，但實際的業績貢獻「還沒有大量地進來」
5
。此外，AIPC 目前仍偏向題材帶動供應鏈提昇用料（如拉高 ASP），後續仍需觀望實務操作與終端銷售是否真能如預期爆發
1
15
。

EXTREMELY IMPORTANT: Is that ALL you need to know? You can always ask another question! Think about it carefully: before you reply to the user, review their original request and this answer. If anything is still unclear or missing, ask me another comprehensive question that includes all necessary context (since each question opens a new browser session).

============================================================